欧舒丹，2024财年增收靠哪门？
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在港上市的法国护肤品集团欧舒丹最新发布了截至2023年6月30日止三个月（即2024财年第一季度）未经审核的季度财报。主品牌在中国市场的复苏，以及欧舒丹旗下新品牌的亮眼表现，都成为欧舒丹业绩的驱动因素。公开资料显示，欧舒丹于2008年开启并购模式，旗下目前拥有8个品牌，多品牌策略构筑了其业绩基础。展望2024整个财年，欧舒丹谨慎乐观，称全年表现将得到核心品牌于主要市场及渠道增加营销投资及新品牌持续发展的支持。值得关注的是，新财报发布同时，欧舒丹还传出了私有化的消息，或将转投法国资本市场。
复苏的中国市场
欧舒丹集团于2024财年取得稳健的开始。最新财报显示，期内销售净额达5.02亿欧元，按报告汇率计算增长20.2%，按固定汇率计算增长 24.5%。据悉，该增长主要受到旗下Sol de Janeiro品牌的出色表现及由欧舒丹主品牌中国复苏趋势所贡献的可观增长所驱动。
就地区表现而言，美洲地区于期内带领增长，按固定汇率计算增长57.5%，主要受 Sol de Janeiro于美国的表现所带动。亚太地区按固定汇率计算录得双位数增长11.2%，主要受到在中国按固定汇率计算强劲增长35.7%所推动，归功于欧舒丹主品牌的势头改善及 ELEMIS 持续发展。欧洲、中东及非洲恢复正增长，按固定汇率计算增长 6.4%，主要由于 ELEMIS 于英国的强劲增长及 Erborian的良好业绩所致。撇除俄罗斯，欧洲、中东及非洲按报告汇率计算增长 16.2%，按固定汇率计算增长 17.1%。
就渠道表现而言，中国市场的表现再度被圈出：批发及其他带领增长，按固定汇率计算增长 50.6%，批发链及国际分销均蓬勃增长。零售销售可观，按固定汇率计算增长3.5%，主要由于中国的形势好转所致。在线渠道于二零二四财年第一季度按固定汇率计算增长 24.4%，主要由 Sol de Janeiro 的强劲表现所带动。
一直以来，中国都是欧舒丹的主市场。历史财报数据显示，早于2021财年，中国区业务就已成为欧舒丹全球第一大市场，且是欧舒丹集团在全球范围内唯一实现正向增长的市场。
2022财年，欧舒丹在中国的销售额保持高增长，实现销售净额为3.28亿欧元，按报告汇率计算同比增长24.4％；按固定汇率计算同比增长16.8％，对集团整体增长贡献最多，达19.4％，居于榜首。2023财年，欧舒丹则面对充满挑战的宏观经济背景：包括全球通胀飙升、普遍的经济衰退忧虑以及中国市场因新冠疫情造成消费大幅回落。
2024财年，欧舒丹在中国市场的复苏正备受业内关注。
多品牌策略
具体到产品来看，基于并购的多品牌策略构筑了欧舒丹的业绩基础。公开资料显示，欧舒丹公司由Olivier Baussan在1976年成立于法国普罗旺斯，2008年欧舒丹开启了收并购历程，并在2017年后加快并购的步伐。2017年至2022年，欧舒丹先后收购美国彩妆品牌LimeLife、英国奢侈护肤品牌ELEMIS、北美高端身体护理品牌Sol de Janeiro以及澳大利亚奢侈功效护肤品牌Grown Alchemist。目前欧舒丹集团业务覆盖90个国家，旗下拥有8个品牌。
“很高兴新的财政年度在 ELEMIS 及 Sol de Janeiro两个新品牌的带领下以双位数的增长拉开序幕，这两个品牌合共占我们本季度的销售额近三分之一，符合我们的多品牌策略。与此同时，核心品牌在中国形势好转下亦取得良好增长。”在新财报发布之际，欧舒丹集团副主席兼行政总裁 André Hoffmann公开表示。
财报显示，欧舒丹主品牌于二零二四财年第一季度的增长改善至按固定汇率计算增长4.4%，主要由于中国销售势头有所改善。撇除集团于二零二二年六月撤出的俄罗斯市场，该品牌于二零二四财年第一季度按报告汇率计算销售增长 2.5%，按固定汇率计算增长 7.1%。
ELEMIS 录得双位数增长，按固定汇率计算增加 23.6%。该品牌的最大市场英国及美国按固定汇率计算分别增长 27.9%及19.9%，两者均由稳健的在线增长所带动，其同时减少促销优惠，符合其高端化策略。
Sol de Janeiro 继续保持强劲的销售势头，期内按固定汇率计算增长 171.0%，销售额达1.13亿欧元。在强劲的核心产品销售及成功的新产品带动下，该品牌在所有地区均录得三位数的增长。于二零二四财年第一季度，其他品牌合共按固定汇率计算录得 16.2%的稳健增长。Erborian 及 Grown Alchemist 表现尤其出色，于二零二四财年第一季度分别按固定汇率计算增长 51.9%及 53.1%。
私有化传闻
放眼全年，欧舒丹的态度谨慎乐观，Hoffmann表示：“我们关注到宏观经济挥之不去的不确定性，例如中国的复苏较预期缓慢的迹象、主要市场持续面临通胀以及不利的外汇因素。然而，我们仍谨慎乐观看待二零二四财年的前景，其将得到我们为核心品牌于主要市场及渠道增加营销投资及新品牌持续发展的支持，包括最近进驻亚太地区及全球旅游零售渠道的 Sol de Janeiro 及 Grown Alchemist。”
7月6日，Grown Alchemist 品牌首次登陆中国，并于丝芙兰渠道独家上市。据悉，这是继ELEMIS进驻整三年后，欧舒丹在中国再落一子。在业内人士看来，新品牌中文名为“艾科美”，在突出本身作为实验室品牌的科技范儿的同时，也与ELEMIS艾丽美有所呼应，颇有品牌矩阵体系化的意味。
市场分析师也对欧舒丹的前景有着乐观预判。兴业证券月初的报告分析指出，在国际旅游逐渐恢复、中国市场反弹以及新品牌持续扩张下，预期欧舒丹24财年销售额增加17%。公司有望通过提高对中国、美国及日本等主要市场的营运投资，加强品牌在各地区间的协同运营。预计2024至2026财年公司收入分别为24.92、28.29、31.97亿欧元，同比增16.8%、13.5%、13.0%；归母净利润将分别为1.78、2.38、2.83亿欧元，同比分别变动增54.7%、33.8%、19.0%。
值得关注的是，在新季度报发布之际，欧舒丹也传出了私有化的消息。美媒援引知情人士透露，欧舒丹的控股股东正考虑将这家公司私有化。知情人士称，董事会主席Reinold Geiger正在研究收购这家香港上市集团少数股东股份的可能性，一直在为这项潜在交易探索各种融资方案，未来或考虑带欧舒丹法国上市。
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